【中國化工網訊】

    天膠價格重啟上漲。國[Guo]内天膠價格自11月3日起(Qi)漲勢重啟,由13800元/噸最高上漲至(Zhi)15720元/噸,漲幅達到14%。

　　輪胎(Tai)需求好轉,反補貼稅取消(Xiao)成上[Shang]漲催化劑。受到由15年(Nian)10月份開始實施的車輛購置稅減半[Ban]政策以及8月份出台的貨車限載新規再加上[Shang]房地産市場火[Huo]熱帶動重[Zhong]卡需[Xu]求增加等因素(Su),天膠下遊輪胎[Tai]需求大幅好轉。根據(Ju)全國乘聯會數據,10月份我國廣義乘用車銷量222萬輛[Liang],同比增長20%。1-10月份廣義乘用車銷量1867萬輛,同比增長15.2%。截(Jie)至11月4日,中國全鋼胎[Tai]開工率上升了0.28%至[Zhi]69.60%,半[Ban]鋼胎[Tai]開工率回升了0.11%至73.64%。此外,輪胎[Tai]出(Chu)口反補貼稅取[Qu]消成為此輪價格上漲重(Zhong)要催化劑。11月3日,美國海關[Guan]宣布将不再對進口自中國的卡客車[Che]輪[Lun]胎征收反補貼稅,此舉[Ju]有利于中[Zhong]國[Guo]恢複對美輪(Lun)胎出口,利好(Hao)天膠價格。

　　進(Jin)口下降,國内天膠[Jiao]庫存快速下(Xia)滑(Hua)。海關總署數據(Ju)顯示,今年10月份,中國進口橡膠(含天膠、合成膠等)45萬噸,同比增長9.8%,環比下降8.2%,1-10月,中國橡膠進(Jin)口總量為452萬噸,同比增長24.2%。雖然總[Zong]量仍呈現增長,但環[Huan]比逐漸下滑,再加(Jia)上國内輪胎消費[Fei]回暖,我國天膠[Jiao]庫存快速下[Xia]滑。截至[Zhi]10月底,青島保稅[Shui]區[Qu]橡膠總庫存[Cun]量跌至8.32萬噸(Dun),較2月中旬19.49萬噸下降超過70%,其[Qi]中天膠庫存跌至4.76萬噸,較2月中旬減(Jian)少了18.66萬噸,降幅近80%,二者均為近5年來最(Zui)低水平。

　　油價企穩反彈,價(Jia)格倒挂助力天膠上漲。油價(Jia)在經曆連(Lian)續兩[Liang]周下跌後,近日企(Qi)穩反彈。11月4日[Ri]-9日(Ri),NYMEX原油價格由44.63美元/桶上漲至(Zhi)45.95美元/桶,漲幅1.52%。受原油價(Jia)格提振影響,丁苯橡膠以及順丁橡膠[Jiao]等合成膠價格上漲[Zhang]并與天膠價格形成倒挂。截至11月9日,丁苯膠與天膠價[Jia]格基本[Ben]相平,但順丁膠價格[Ge]每噸仍高于天膠1600元,價格倒挂現象[Xiang]仍(Reng)然[Ran]存在(天膠[Jiao]成本高于[Yu]合成[Cheng]膠,正常情況[Kuang]下[Xia]天膠價(Jia)格高于[Yu]合成(Cheng)膠價格),價格(Ge)倒挂支撐天[Tian]膠價格上漲。

　　投資建議:短(Duan)期天膠價格受油價影響較大(Da),天膠下遊需求有望(Wang)持續向好,建議關(Guan)注(Zhu)天然[Ran]橡膠(Jiao)闆塊及主[Zhu]要标的:海南(Nan)橡膠(業[Ye]績有望反轉超預期)。